Q3前两月营业额再降32% 莎莎国际何时能走出零售业寒冬?

2月3日,香港特区政府统计处发布了统计数据显示,2016年香港零售业总销货价值的临时估计为4366亿港元,较2015年下跌8.1%,而总销货数量的临时估计也下跌7.1%。与2015年比较,珠宝首饰、钟表及名贵礼物的销货价值下跌幅度最高达17.2%;服装,销货价值下跌4.9%;此外,百货公司货品下跌6.2%;药物及化妆品下跌0.1%;电器及摄影器材下跌23.8%。广发证券分析师叶建中介绍,从单月来看,2016年12月份,香港零售销售额同比下降2.9%,高于市场预期的下降4.9%。零售销售额的下降仍然是由销量下跌所致(同比下降2.8%)。分析来看,这主要是由于内地旅客到访人数增加所致,这反映在化妆品和珠宝首饰等旅客偏好的产品类别销售增幅有所回升。按产品类别看,比较2016年12月和11月零售销售增速,珠宝首饰销售增速改善最大(从11月的-14%到12月的+2%),其次是化妆品(从-3%到+5%)。相比之下,由于12月天气较为暖和,服装类销售增长减速最严重(从+4%至-4%),其次是百货类(从+2%至-3%)和耐用消费品(从-18%至-20%)。叶建中认为,内地游客赴香港比较偏好的产品为化妆品和珠宝首饰类,其销售额可能在2017年1月和2月领先平均水平,而服装类则可能表现落后。预期在低基数效应下,香港零售销售的复苏将在今年一季度持续,尽管内地旅客的购买力下降和美元强劲仍然造成挑战。预计在中国/海外市场有良好增长,而在香港拥有稳定业务的零售企业有望出现盈利复苏。

按项目细分,当月旅客及本地消费均录双位数百分比的跌幅。其中,奢侈品(包括珠宝、钟表)等反映旅客消费的指标同比下跌47.4%。撇除奢侈品销售影响后,零售销售仍进一步下跌17%,主要为消费耐用品、衣物、鞋及百货公司销售下跌所致。

香港零售业寒冬预期持续

截至9月30日止六个月(以下称“回顾期”)内,集团营业额为34.94亿港元,同比下跌15.7%。其中香港及澳门市场的零售销售额为28.13亿港元,同比下跌19.4%。

按公司披露,回顾期内除香港及澳门市场营业额下滑导致其毛利下滑外,期内其他收入亦由4802.2万港元下滑至3538.2万港元,主要是由于公司不再产生租金收入所致;而其他利润净额亦由291.6万港元下滑至80.7万港元。

(图源:公司公告)

而且,莎莎国际收入不仅大部分来自香港市场,且主要来自市场的内地顾客。据公司披露,按销售价值划分,回顾期内中国内地顾客共贡献66.5%的销售额,本地顾客贡献了剩余31.2%。但由于香港社会事件影响,内地访港数目在七月份后开始锐减,跌势更是于八月及九月份扩大至42.3%及35.0%,引发第二财季集团香港市场整体零售销售额下挫35.4%。

鉴于香港社会事件仍持续不断,故短期之内,较依赖外地游客消费的莎莎国际业绩恐怕难以出现较明显改善。由于核心香港市场经营环境严峻,前景不明朗,且集团未取得溢利,莎莎国际董事会议决不派发中期股息。

澳门新葡亰手机娱乐网址,而在此大行业环境下,今年年内香港本地零售股的股价表现均不太理想,除周大福外,其他个股年内股价均录跌,且莎莎国际、利福国际及周生生跌幅均超过20%。

其他几大市场方面,回顾期内新加坡市场营业额为9940万港元,同比下跌4.6%,同店销售则下跌7.8%,主要是由于其他大型商场开张摊薄人流;中国内地市场营业额则为1.32亿港元,同比小幅增长0.2%,同店销售则增长9.4%;马来西亚市场营业额则为2.02亿港元,同比增长8.2%,同店销售小幅下跌0.2%。

事实上,不止莎莎国际,香港当地整体零售业销售增速整体上亦与内地访港游客增速保持正相关关系。内地访港游客下滑,本地零售业总销货价值亦受影响出现下滑。

(图源:公司公告)

今年冬天,香港本土零售业板块个股可能会觉得特别“冷”。

只算今年年内,莎莎国际股价已累计下跌39%。

而电子商贸业务营业额则下跌至1.7亿港元,同比下跌8.2%;其中,中国内地顾客贡献收益超过90%,第三方平台贡献营业额同比增长15.1%,并占公司电子销售业务销售额的67%。

业绩结果就像伤口上撒把盐,莎莎国际的痛大家都看到了。

除此之外,因多个国家对香港发出旅游警示,第二季财季内集团来自欧洲及东南亚游客的销售额亦分别同比下降27.0%及32.9%。集团在游客区(尖沙咀、铜锣湾及旺角等地)店铺销售额在八至九月录得介于50%至60%的跌幅。

从另一方面看,集团自身对其短期发展前景亦并不乐观。

据以上数据显示,莎莎国际在中期利润转亏之后,第三季经营状况仍未好转,甚至部分市场销售下滑还呈现加速迹象。

按市场划分,回顾期内莎莎国际香港及澳门市场贡献的营业额约占集团总营业额的82.7%。其余市场方面,马拉西亚占5.8%,电子商贸占4.9%,中国内地占3.8%,新加坡占2.8%。因此,香港及澳门市场零售业持续不景气,对公司影响可谓“致命”。